Orang Amerika dapat melihat inflasi berdetak lebih tinggi pada tahun 2025 karena bisnis mulai meneruskan biaya tarif pemerintahan Trump kepada konsumen melalui kenaikan harga, kata Beth Hammack, presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Cleveland, kepada Kelly O’Grady dari CBS News dalam sebuah wawancara.
Sejauh tahun ini, inflasi tetap relatif diredam meskipun tarif Presiden Trump berkisar luas, sebagian karena Banyak bisnis menimbun barang dan suku cadang manufaktur menjelang penerapan bea masuk. Beberapa bisnis yang menghadapi tarif yang lebih tinggi juga memilih untuk menunda kenaikan biaya yang diteruskan kepada konsumen karena mereka menunggu lebih banyak kejelasan tentang di mana tarif akan diselesaikan. Selain itu, pemerintahan Trump melembagakan banyak jeda pada pungutan yang terancam, menunda kenaikan biaya untuk bisnis dan konsumen.
Trump telah mendorong The Fed untuk memangkas suku bunga, mengutip angka inflasi yang lemah dan pemotongan dari bank sentral utama lainnya, seperti di Inggris dan Uni Eropa. Tetapi Federal Reserve pekan lalu mempertahankan suku bunga acuannya pada level yang sama di mana ia diparkir sejak Desember 2024, dengan Ketua Fed Jerome Powell mengutip risiko inflasi yang lebih tinggi karena tarif pemerintahan Trump.
Itu adalah bahaya yang juga disorot oleh Hammack, yang mengatakan dia yakin inflasi dapat mencapai tingkat tahunan 3% tahun ini, mewakili kecepatan yang akan menjadi 1 poin persentase lebih tinggi dari tujuan Fed untuk tingkat tahunan 2%.
“Bisnis individu telah mencoba untuk menahan diri, meneruskan biaya (tarif) itu, karena mereka khawatir tentang apa artinya bagi permintaan,” kata Hammack kepada O’Grady. “Mereka telah menjual inventaris yang telah mereka kumpulkan di awal tahun, jadi mereka tidak perlu membebankan tarif untuk itu, tetapi mereka datang melalui persediaan itu.”
Dia menambahkan, “Mereka sampai pada titik di mana margin mereka semakin tertekan dan mereka harus mulai meneruskannya kepada konsumen.”
Banyak rumah tangga masih berjuang dengan biaya hidup, dengan setengah dari orang Amerika mengatakan mereka melihat harga bahan makanan sebagai sumber stres utama dalam hidup mereka saat ini, melampaui biaya perumahan dan perawatan kesehatan, menurut jajak pendapat baru dari The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research.
“Ekonomi dua kecepatan”
Hammack mengatakan AS tampaknya berada dalam “ekonomi dua kecepatan.”
“Bagian atas spektrum pendapatan berjalan dengan sangat baik,” katanya. “Mereka merasakan banyak kegembiraan tentang pasar saham, bagaimana kinerja 401 (k) mereka, dan mereka merasa penuh dengan uang tunai.”
Namun, dia menambahkan, rumah tangga berpenghasilan rendah menghadapi banyak tantangan ekonomi.
“Saya mendengar orang-orang berdagang, mereka pergi ke supermarket dan mereka tidak bisa membeli daging giling,” kata Hammack. “Mereka membeli hot dog, mereka melihat dana darurat $ 400 mereka, dan itu tidak mampu membayar AC baru atau perbaikan mobil yang dulu dapat dibayar.”
Tekanan harga dari tarif pemerintahan Trump dapat menyebabkan kenaikan biaya satu kali karena bisnis menyesuaikan harga mereka untuk menutupi bea masuk, tambahnya. Pejabat Fed fokus untuk memastikan bahwa kenaikan harga tidak menjadi apa yang dia sebut sebagai “masalah inflasi yang lebih persisten.”
“Apa yang saya fokuskan adalah memastikan bahwa kita memiliki ekonomi yang bekerja untuk semua orang Amerika,” kata Hammack. “Itulah sebabnya saya percaya kita harus tetap benar-benar fokus pada sisi inflasi dari mandat kita.”
Pada saat yang sama, hari Jumat Laporan Pekerjaan yang Mengecewakan menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja juga menghadapi tantangan baru, dengan pengusaha mempekerjakan lebih sedikit pekerja daripada yang diharapkan pada bulan Juli. Mandat Fed adalah untuk menjaga inflasi dan pengangguran tetap rendah, dengan bank sentral beralih ke kenaikan suku bunga untuk mendinginkan inflasi atau penurunan suku bunga untuk membantu pasar kerja.
Dengan inflasi yang meningkat dan pasar kerja mengalami beberapa hambatan, The Fed memiliki tindakan penyeimbangan yang rumit, katanya.
“Ini adalah waktu yang sangat menantang bagi pembuat kebijakan moneter, karena kedua sisi mandat kami sedang ditantang,” kata Hammack. “Jadi keputusan tentang arah mana yang harus ditempuh dan seberapa cepat bergerak adalah keputusan yang sangat sulit saat ini.
Federal Reserve akan membuat keputusan berikutnya tentang suku bunga pada bulan September, dan beberapa analis sudah menyerukan penurunan suku bunga dengan ekonomi AS melihat tiga bulan berturut-turut pertumbuhan pekerjaan yang lemah. Hammack mengakui menunggu terlalu lama untuk memangkas suku bunga karena potensi inflasi adalah risiko.
“Jika kita menunggu terlalu lama untuk memangkas suku bunga, itu bisa berarti lebih banyak orang kehilangan pekerjaan mereka daripada yang ingin kami lihat,” kata Hammack. “Kita harus menyeimbangkan dua faktor itu ketika kita mencoba memutuskan apa yang benar untuk mengarahkan ekonomi ke depan.
