Pengembangan perumahan baru yang dibangun di sepanjang kanal dekat Sungai Mokelumne dilihat pada 22 Mei 2023, dekat Stockton, California.
George Mawar | Getty Gambar
Suku bunga hipotek naik tajam minggu ini, karena investor menjual obligasi Treasury AS dengan cepat. Suku bunga hipotek mengikuti imbal hasil Treasury 10 tahun. Beberapa berspekulasi negara asing dapat membuang Departemen Keuangan AS sebagai pembalasan terhadap rencana tarif Presiden Donald Trump.
Tetapi ada kekhawatiran lain, bahkan lebih besar, bagi investor hipotek dan pasar perumahan musim semi yang sangat penting. Bagaimana jika China, salah satu pemegang sekuritas yang didukung hipotek agen (MBS) terbesar, memutuskan untuk menjual kepemilikan tersebut juga sebagai tanggapan terhadap kebijakan perdagangan AS. Dan bagaimana jika negara lain mengikuti?
“Jika China ingin memukul kami dengan keras, mereka bisa menurunkan perbendaharaan. Apakah itu ancaman? Tentu saja,” kata Guy Cecala, ketua eksekutif Inside Mortgage Finance. “Mereka akan melihat mendorong tuas dan mencoba memberi tekanan … Menargetkan suku bunga perumahan dan hipotek adalah pendorong yang kuat dari sesuatu seperti itu.”
Pada akhir tahun lalu, negara-negara asing memiliki MBS AS senilai $ 1,32 triliun, atau 15% dari total yang beredar, menurut Ginnie Mae. Pemilik teratas: Jepang, Cina, Taiwan, dan Kanada. Jepang dan China masing-masing memiliki sekitar seperempat triliun dolar.
China telah mulai menjual beberapa MBS AS tahun lalu, dengan kepemilikan negara itu pada akhir September turun 8,7% dari tahun ke tahun. Jika China mempercepat penjualan itu, dan jika negara-negara lain mengikuti, suku bunga hipotek akan naik lebih dari sekarang.
“Kekhawatirannya, menurut saya, ada di layar radar orang-orang, dan diangkat sebagai sumber gesekan potensial,” kata Eric Hagen, analis hipotek dan keuangan khusus di BTIG. “Sebagian besar investor khawatir bahwa spread hipotek akan melebar sebagai tanggapan terhadap China, Jepang atau Kanada yang datang dengan tujuan pembalasan.”
Spread yang melebar berarti suku bunga hipotek yang lebih tinggi. Pasar perumahan musim semi sudah tersentak di tengah harga rumah yang tinggi dan melemahnya kepercayaan konsumen. Mengingat kekalahan pasar saham baru-baru ini, calon pembeli semakin khawatir tentang tabungan dan pekerjaan mereka. Sebuah survei baru-baru ini dari Redfin menemukan bahwa 1 dari 5 pembeli potensial menjual saham untuk membiayai uang muka mereka.
Hagen mengatakan penjualan MBS oleh entitas asing dapat semakin menakuti pasar hipotek.
“Kurangnya visibilitas untuk berapa banyak yang bisa mereka jual dan selera mereka untuk menjual, saya pikir itu akan menakuti investor,” katanya.
Untuk menambah rasa sakit, Federal Reserve AS, yang merupakan pemilik utama MBS, saat ini membiarkan MBS itu keluar dari portofolionya sendiri, sebagai bagian dari upaya untuk mengecilkan neracanya. Di masa krisis keuangan lainnya, seperti selama pandemi, The Fed membeli MBS untuk menjaga suku bunga tetap rendah.
“Itu adalah sumber tekanan potensial di atas seluruh percakapan ini,” tambah Hagen.
