Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC dengan Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Daftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda. Di kantor keluarganya yang berbasis di Singapura, Srihari Kumar telah lama menyukai investasi AS. Mantan direktur pelaksana Goldman Sachs, yang juga ikut mendirikan TPG-Axon Capital, memiliki pandangan investasi yang benar-benar global. Portofolio di kantor keluarganya, LionRock Capital, secara tradisional sekitar 40% di AS, 40% di India, dan 20% di seluruh dunia. Namun, dalam enam bulan terakhir, itu telah bergeser. Investasi LionRock di seluruh dunia (di luar AS dan India) telah berkembang menjadi lebih dari 25%, sebagian besar dengan mengorbankan AS. Dan itu mungkin bergeser lebih banyak di masa depan, kata Kumar. “Kombinasi tarif dan pengurangan pengeluaran terkait pemerintah (melalui DOGE dan pengeluaran penelitian dll.) menyebabkan ketidakpastian ekonomi yang lebih besar dan risiko yang lebih besar bahwa pertumbuhan ekonomi akan goyah tanpa penurunan suku bunga yang sesuai,” kata Kumar. Dia menekankan bahwa dia masih optimis pada AS dalam jangka panjang, terutama dalam hal kecerdasan buatan dan teknologi. Tetapi dia mengatakan bahwa mengingat valuasi saham AS yang tinggi, konsentrasi pasar di saham Mag 7 dan peluang baru di luar negeri, dia “mengambil jeda” untuk menambah ke AS. LionRock tidak sendirian. Bahkan sebelum pengumuman tarif Presiden Donald Trump pada Rabu sore, kantor keluarga sedang memikirkan kembali investasi mereka di AS Ketidakpastian kebijakan, saham yang bergejolak, dan penurunan prospek pertumbuhan ekonomi telah mendorong banyak kantor keluarga untuk mencari lindung nilai keamanan dan geografis. Beberapa memasukkan uang ke dalam aset keras, seperti emas atau real estat. Yang lain mengumpulkan uang tunai dan menunggu debu mengendap. Setelah bertahun-tahun mendukung “eksepsionalisme” AS, para ahli mengatakan kantor keluarga sekarang memikirkan kembali alokasi global mereka, menurunkan eksposur AS mereka dan ingin memanfaatkan peluang baru di luar negeri. Baik itu berinvestasi di Eropa dengan kekuatan pengeluaran pertahanan yang diperbarui, atau bertaruh pada kemajuan Tiongkok dalam AI dan robotika, kantor keluarga berada di garis depan pergeseran cepat ke diversifikasi yang lebih global. Menurut Laporan Kantor Keluarga Global UBS, kantor keluarga memiliki setengah dari aset mereka yang diinvestasikan di Amerika Utara pada tahun 2024. Eropa menempati peringkat kedua, dengan 27% aset, diikuti oleh Asia-Pasifik dan Cina. Kantor keluarga Amerika Utara adalah yang paling tidak terdiversifikasi, dengan 82% aset mereka diinvestasikan di Amerika Utara. Namun bahkan kantor keluarga luar negeri menaruh banyak uang di AS, dengan kantor keluarga di Asia dan Timur Tengah menginvestasikan 49% aset mereka di Amerika Utara. Pertanyaan besar dalam industri keuangan adalah apakah kepindahan kantor keluarga dari AS akan singkat dan terbatas, atau apakah itu awal dari tren struktural yang lebih luas. 8.000 kantor keluarga tunggal di dunia memiliki lebih dari $ 3 triliun aset yang dikelola, diperkirakan akan tumbuh menjadi $ 5 triliun pada tahun 2030, menurut Deloitte Private. Kantor keluarga telah menjadi sumber modal penting untuk startup, ekuitas swasta, modal ventura, real estat, dan bisnis lainnya di AS. Jika kantor keluarga mulai memindahkan lebih banyak modal ke luar negeri dan divestasi dari negara tersebut, penurunan pendanaan dapat dirasakan di seluruh sistem keuangan. Untuk saat ini, pergerakannya relatif kecil. Kantor keluarga berinvestasi untuk jangka panjang, dengan cakrawala waktu 20 atau bahkan 100 tahun, sehingga mereka tidak membuat perubahan besar berdasarkan berita utama dan perubahan pasar. “Kami tidak melihat pergeseran besar-besaran keluar dari AS,” kata Richard Weintraub, kepala grup kantor keluarga Amerika di Citi Private Bank. “Tapi mereka semacam menemukan kembali peluang di Eropa dan Asia. Saya pikir itu mungkin lebih bersifat taktis. Agar ini menjadi pergeseran strategis yang berkelanjutan, Anda harus melihat fundamental mendukungnya dalam jangka waktu yang lebih lama.” Investor non-AS tampaknya membuat langkah terbesar. Antara 14 Februari dan 14 Maret, investor Eropa menarik lebih dari $3,079 miliar dari ETF ekuitas AS dan menambahkan hampir $16 miliar ke ETF ekuitas Eropa, menurut Morningstar Data. Kumar mengatakan repatriasi modal dari AS oleh investor asing “dapat menyebabkan peningkatan biaya modal untuk pasar AS, dengan suku bunga yang lebih tinggi dan kelipatan penilaian yang lebih rendah.” Itu juga dapat menyebabkan biaya pembayaran utang dan defisit yang lebih tinggi, yang juga menjadi perhatian bagi investor asing. William Sinclair, kepala grup lembaga keuangan dan praktik kantor keluarga AS di JP Morgan Private Bank, mengatakan pengembalian yang kuat di Eropa dan pasar saham global lainnya pada tahun 2025 hanya menyoroti perlunya kantor keluarga untuk benar-benar terdiversifikasi di seluruh negara. “Karena ketidakpastian kebijakan yang tinggi, ada adalah penekanan yang berkembang pada diversifikasi sebagai pertahanan terhadap volatilitas pasar,” katanya. “Ini termasuk pergeseran ke non-AS saham, pendapatan tetap inti, dan emas, yang semuanya telah memberikan pengembalian yang solid dan membantu melindungi portofolio yang terdiversifikasi.” Dia menambahkan bahwa, “Secara keseluruhan, kami telah melihat pergeseran sederhana dalam alokasi modal di luar AS oleh Kantor Keluarga Tunggal, terutama sebagai strategi untuk diversifikasi yang lebih luas.”
Siluet jet eksekutif pribadi yang terbang di atas laut yang tenang saat matahari terbit setelah lepas landas dari pulau liburan, Salin ruang. Tidak ada orang.
Ceri Angin | Istock | Getty Gambar
Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC dengan Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Tandatangan untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.
Di kantor keluarganya yang berbasis di Singapura, Srihari Kumar telah lama menyukai investasi AS.
